中密控股的前世今生：2025年三季度营收1283亿行业排11净利润279亿行业排8

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  中密控股成立于1993年9月29日，于2015年6月12日在深圳证券交易所上市，注册地和办公地均为四川省成都市。它是国内机械密封行业的领先企业，具备全产业链优势，产品技术先进。

  中密控股主营业务为各类机械密封的设计、研发、制造和销售，并提供全方位技术服务。所属申万行业为机械设备 - 通用设备 - 其他通用设备，所属概念板块有小盘、海洋经济、养老金概念、核聚变、超导概念、核电。

  经营业绩：营收行业11，净利润行业82025年三季度，中密控股营业收入为12.83亿元，行业排名11/51，远低于行业第一名巨星科技的111.56亿元和第二名宗申动力的95.83亿元，略低于行业平均数13.51亿元，高于行业中位数7.39亿元。主营业务构成中，机械密封2.67亿元占比31.09%，干气密封及控制管理系统2.09亿元占比24.36%等。当期纯利润是2.79亿元，行业排名8/51，远低于行业第一名巨星科技的22.11亿元和第二名宗申动力的7.77亿元，高于行业平均数1.41亿元和行业中位数5733.43万元。

  资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均偿还债务的能力方面，2025年三季度中密控股资产负债率为19.54%，低于去年同期的19.92%，远低于行业平均的38.24%，显示出公司较强的偿还债务的能力。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为44.01%，较去年同期的47.61%会降低，但仍远高于行业平均的26.36%，表明公司纯收入能力较强。

  董事长彭玮，总经理陈虹薪酬同比增加5.17万元控制股权的人为四川川机投资有限责任公司，实际控制人为四川省机械研究设计院（集团）有限公司。董事长彭玮，1969年出生，研究生学历，正高级会计师、正高级经济师，有丰富的财务和管理经验。总经理陈虹，1969年出生，本科学历，高级工程师。其薪酬从2023年的126.06万增加到2024年的131.23万，同比增加5.17万元。

  A股股东户数较上期增加22.36%截至2025年9月30日，A股股东户数为1.82万，较上期增加22.36%；户均持有流通A股数量为1.09万，较上期减少18.36%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流通股东，持股1378.67万股，相比上期减少573.66万股；富国天惠成长混合(LOF)A/B（161005）位居第四大流通股东，持股609.94万股，相比上期减少390.06万股。

  国信证券指出，2025年上半年公司营收和归母净利润同比增长，剔除股权激励费用影响后，归母净利润同比增长16.76%。业务亮点有：一是增量业务稳步增长，装备制造业收入增长，国际业务超8500万元；二是存量业务保持韧性，石化、煤化工等存量业务收入均有增长；三是橡塑密封与特种阀门板块稳健发展，橡塑密封收入大幅度增长，特种阀门业绩稳健。维持2025 - 2027年盈利预测不变，预计归母纯利润是4.19/4.84/5.58亿元，对应PE 19/17/14倍，维持“优于大市”评级。华安证券指出，2024年公司营收和归母净利润同比增长，2025年Q1营收同比增长21.99%。业务亮点包括：一是机械密封国内市场多领域发力，在高压等高端市场及新行业取得突破；二是机械密封国际业务增长显著，24年国际业务收入达2亿元；三是橡塑密封和特种阀门行业首次单独披露营收，表现良好；四是在手订单高位，持续扩产，部分扩产项目已投产或通过验收。预测2025 - 2027年营业收入分别为17.51/19.6/22亿元，归母净利润分别为4.48/5.02/5.6亿元，当前股价对应2025 - 2027年PE倍数分别为16.6/14.8/13.3倍，维持“买入”评级。

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